氣候投融資是實(shí)現(xiàn)我國(guó)“雙碳”戰(zhàn)略目標(biāo)的重要支撐。為明確發(fā)展方向，2020年10月，生態(tài)環(huán)境部等5部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)應(yīng)對(duì)氣候變化投融資的指導(dǎo)意見(jiàn)》（環(huán)氣候〔2020〕57號(hào)）。2022年8月，生態(tài)環(huán)境部等9部門進(jìn)一步發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展氣候投融資試點(diǎn)工作的通知》，遴選出23個(gè)地方開(kāi)展氣候投融資試點(diǎn)，相關(guān)工作已取得初步成效。著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，為持續(xù)深化氣候投融資工作，筆者建議重點(diǎn)從以下四個(gè)方面著力推進(jìn)。

科學(xué)構(gòu)建應(yīng)用導(dǎo)向的碳排放數(shù)據(jù)庫(kù)。推動(dòng)碳排放數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)，必須堅(jiān)持因地因事因時(shí)制宜的原則，其核心在于與應(yīng)用場(chǎng)景的規(guī)劃設(shè)計(jì)緊密結(jié)合，避免為建而建。首要任務(wù)是科學(xué)評(píng)估目標(biāo)應(yīng)用場(chǎng)景構(gòu)建的必要性和緊迫性，并據(jù)此制定清晰的場(chǎng)景構(gòu)建路線圖。數(shù)據(jù)庫(kù)的設(shè)計(jì)應(yīng)優(yōu)先考慮多應(yīng)用場(chǎng)景的協(xié)同利用需求，力求建成綜合性平臺(tái)。具體實(shí)施上，可充分借助強(qiáng)制碳市場(chǎng)、自愿碳市場(chǎng)、碳普惠機(jī)制以及政府部門組織的碳足跡核查活動(dòng)等多方渠道，支持各地系統(tǒng)性地圍繞組織（企業(yè)／機(jī)構(gòu)）、活動(dòng)、項(xiàng)目、產(chǎn)品等對(duì)象，采集、整合并建立健全碳排放信息。這些原始數(shù)據(jù)需經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化處理，轉(zhuǎn)化為便于不同場(chǎng)景直接調(diào)用的強(qiáng)度值、等級(jí)標(biāo)識(shí)等規(guī)范形式。同時(shí)，要持續(xù)完善碳核算方法學(xué)體系，著力提升數(shù)據(jù)質(zhì)量，強(qiáng)化其真實(shí)性、可用性與可比性，并不斷降低數(shù)據(jù)采集、核證及獲取的綜合成本。

深化拓展碳排放數(shù)據(jù)掛鉤機(jī)制的高效應(yīng)用場(chǎng)景。碳排放數(shù)據(jù)掛鉤機(jī)制的應(yīng)用場(chǎng)景涵蓋市場(chǎng)交易、抵質(zhì)押貸款、增信、積分、商品兌換等多個(gè)方面，其核心目標(biāo)是促進(jìn)碳排放數(shù)據(jù)的價(jià)值實(shí)現(xiàn)與更廣泛應(yīng)用。需要強(qiáng)調(diào)的是，應(yīng)用場(chǎng)景的拓展并非追求數(shù)量越多越好，關(guān)鍵在于確保其實(shí)效性。以碳排放抵質(zhì)押貸款為例，衡量這一場(chǎng)景成功運(yùn)行的關(guān)鍵標(biāo)志在于，企業(yè)能夠憑借碳排放權(quán)順利獲得融資；若發(fā)生壞賬，金融機(jī)構(gòu)能夠在活躍的市場(chǎng)上有效處置此項(xiàng)碳資產(chǎn)；更為理想的情形是，能將企業(yè)的碳排放績(jī)效（如排放強(qiáng)度）與貸款利率等融資成本直接掛鉤，形成動(dòng)態(tài)激勵(lì)機(jī)制。

構(gòu)建碳排放數(shù)據(jù)掛鉤機(jī)制的關(guān)鍵在于，保障任何應(yīng)用場(chǎng)景運(yùn)行的投入產(chǎn)出必須合理。這就要求對(duì)場(chǎng)景應(yīng)用預(yù)期能帶來(lái)的實(shí)際碳減排量和支撐場(chǎng)景運(yùn)行的單位碳減排成本進(jìn)行審慎評(píng)估?；谶@兩項(xiàng)評(píng)估，才能科學(xué)判斷這一場(chǎng)景應(yīng)用的必要性與優(yōu)先級(jí)。此外，為保障掛鉤機(jī)制的有效運(yùn)行，需建立完善的碳排放數(shù)據(jù)信息公開(kāi)機(jī)制，增強(qiáng)透明度，從而強(qiáng)化掛鉤機(jī)制對(duì)減排行為的正向激勵(lì)作用。

著力構(gòu)建氣候投融資協(xié)同政策體系與機(jī)制。氣候投融資涵蓋領(lǐng)域廣泛，包括工業(yè)、建筑、交通、廢棄物處理、增加碳匯、碳捕集利用與封存（CCUS）、適應(yīng)氣候變化等。這些氣候項(xiàng)目普遍面臨一個(gè)關(guān)鍵瓶頸：投資回報(bào)機(jī)制不健全。單靠金融政策難以有效推動(dòng)項(xiàng)目融資落地，亟須財(cái)政、貨幣、市場(chǎng)、行業(yè)等多維度政策協(xié)同發(fā)力。

在財(cái)政政策方面，應(yīng)合理運(yùn)用投資補(bǔ)助、貼息、綠色低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償資金池等措施，撬動(dòng)社會(huì)資本投資氣候項(xiàng)目。在貨幣政策方面，需有效實(shí)施碳減排支持工具等結(jié)構(gòu)性貨幣政策，為符合條件的氣候項(xiàng)目提供精準(zhǔn)融資支持，切實(shí)降低項(xiàng)目融資成本。在市場(chǎng)機(jī)制方面，需著力構(gòu)建并完善多層次、互補(bǔ)聯(lián)動(dòng)的碳排放權(quán)交易體系，既要持續(xù)健全和擴(kuò)大全國(guó)強(qiáng)制碳市場(chǎng)（涵蓋更多行業(yè)主體、豐富交易品種、提升市場(chǎng)活躍度與流動(dòng)性），也要規(guī)范發(fā)展多樣化的自愿碳市場(chǎng)（如CCER等）。通過(guò)強(qiáng)化市場(chǎng)規(guī)則、信息披露與風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷健全反映真實(shí)減排成本和環(huán)境價(jià)值的碳價(jià)形成機(jī)制，充分發(fā)揮碳價(jià)在引導(dǎo)資金流向低碳領(lǐng)域過(guò)程中的關(guān)鍵信號(hào)作用，強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)綠色低碳轉(zhuǎn)型的內(nèi)生激勵(lì)機(jī)制。行業(yè)政策方面，應(yīng)通過(guò)實(shí)施嚴(yán)格的能效與排放標(biāo)準(zhǔn)、推行綠色供應(yīng)鏈管理等行政管理手段，有效調(diào)動(dòng)社會(huì)資本投資氣候項(xiàng)目的積極性。

積極推進(jìn)氣候項(xiàng)目投融資模式創(chuàng)新。聚焦氣候重點(diǎn)工程，深入探索多元化資源整合路徑，因地制宜匹配各級(jí)財(cái)政獎(jiǎng)補(bǔ)資金、國(guó)內(nèi)外贈(zèng)款、自然資源使用權(quán)（含閑置資源開(kāi)發(fā)權(quán)）、存量資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)權(quán)、特定產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)權(quán)，以及環(huán)境權(quán)益（如碳匯、綠證、碳排放權(quán)）交易預(yù)期收益等各類資金、資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)等，有效嫁接并充實(shí)項(xiàng)目回報(bào)機(jī)制，顯著增強(qiáng)對(duì)社會(huì)資本的吸引力。始終以完善氣候項(xiàng)目投資回報(bào)機(jī)制為核心目標(biāo)，以創(chuàng)新和優(yōu)化項(xiàng)目實(shí)施方式（如PPP、EOD等）為關(guān)鍵路徑，充分調(diào)動(dòng)社會(huì)資本和金融機(jī)構(gòu)參與氣候項(xiàng)目的積極性。